美国CPI可能会进一步上涨，洛城野火推高了租金价格

根据经济学家的估计，上个月通胀可能依然顽固，支持美联储采取耐心的降低借贷成本的做法。这意味着美联储2025年的降息次数和幅度可能会进一步受限制。

美国劳工统计局将于北京时间周三（2月12日）晚间21：30公布报告，预计 1 月份不包括食品和能源的核心消费者价格指数将较 12 月份上涨 0.3%。彭博调查的预测中值显示，与去年同期相比，核心 CPI 可能上涨 3.1 % 。

1 月份将是过去六个月中核心 CPI 上涨 0.3% 的第五个月，这与降低通胀的进展停滞相一致。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二重申，央行不需要急于调整利率。

美国银行（BOA）经济学家斯蒂芬·朱诺 (Stephen Juneau)和杰西奥·帕克 (Jeseo Park)在一份报告中写道：“通胀率仍高于目标，风险偏向上行，经济活动强劲，劳动力市场似乎已稳定在充分就业水平附近。”如果月度核心 CPI 上涨 0.3%，那么“美联储维持利率不变的理由将进一步增强。”

许多公司和服务提供商往往会在年初提高价格和费用，近年来情况更是如此，因为消费者似乎愿意承担额外的成本。因此，在疫情复苏之后，第一季度的通胀率比今年其他时间更快。

尽管如此，富国银行经济学家萨拉·豪斯 (Sarah House)和奥布里·沃斯纳 (Aubrey Woessner)表示：“过去一年价格环境相对平静，应该会减少企业大幅提价的需要。”

他们上周写道：“我们预计，一些围绕季节性残余的挥之不去的问题将支撑一月份的核心数据，但我们认为这种动态将不如去年那么明显。”

周三的报告将包括对过去五年内所有月份的季节性调整因素的年度更新，这通常会导致数据被修改。报告还将纳入新的消费篮子权重，以更准确地反映美国人的消费习惯。

一些分析师认为，这些调整可能会导致今年的价格出现意外下滑——主要是因为年初价格的一些正常上涨可以归因于季节性变化。

上个月肆虐洛杉矶的致命山火，可能将对一些商品价格以及租金产生影响。

摩根士丹利经济学家在 2 月 6 日的一份报告中表示：“野火摧毁了车辆，因此灾难发生后对新车和二手车的需求增加，推高了价格。”

与此同时，彭博经济研究的斯图尔特·保罗 (Stuart Paul)估计，从 1 月 7 日火灾开始到月底，火灾附近 10 个街区的一居室公寓租金平均上涨了 1.9% 。

保罗周二写道：“我们认为，未来几年，山火对洛杉矶租房市场的影响将持续，并将影响地区通胀指标。”但尽管洛杉矶是美国第二大都市区的一部分，“当地租房市场的冲击可能对全国通胀指标的影响非常小。”

展望未来，唐纳德·特朗普总统快速推进的贸易和经济政策议程使得预测通胀走势变得具有挑战性。

美国银行的朱诺和帕克表示：“我们仍然认为特朗普政府的贸易、财政和移民政策议程将带来轻微的通胀。”虽然影响更有可能在下半年显现，但“未来几周征收额外关税可能会提前这一时间表。”